Доклад об экономике России
Последний выпуск: 
  • № 38


Image

Image
Восстановление экономики России: насколько устойчивы признаки роста?

38-й выпуск Доклада об экономике России предлагает анализ экономического развития страны и прогноз на 2018-2020 годы.

Загрузить PDF | Пресс-релиз


Основные выводы

  • В 2017 году темпы роста мировой экономики ускорились. На этом фоне ожидается дальнейший умеренный рост экономики России. Однако динамика данного роста остается неоднородной.
  • Благоприятные внешние условия (рост внешнего потребления и улучшение условий торговли) улучшили состояние платежного баланса.
  • Уровень безработицы стабилизировался, рост дохоов восстанавливается. Тем не менее, существенная доля населения по-прежнему уязвима.

Краткий обзор

Мировая экономика растет на фоне укрепления мирового спроса и стабилизации цен на нефть. В результате укрепляется мировая торговля, при этом отмечается заметное усиление притока капитала в страны с формирующейся экономикой ­– особенно в Китай и Индию. Такая внешнеэкономическая конъюнктура создает благоприятные условия для российской экономики.

Благодаря повышению цен на нефть и стабилизации макроэкономической ситуации, в 2017 году в России возобновился незначительный рост экономики. Однако динамика роста носила неравномерный характер. Наиболее активные темпы роста наблюдались во II квартале, но в III квартале 2017 года рост замедлился. По-видимому, основной причиной стал вялый инвестиционный спрос. Более того, в 2017 году в целом сохраняется структура роста, аналогичная докризисному периоду, что обеспечивается в основном за счет добычи природных ресурсов и неторговых секторов.

Повышение цен на нефть оказало поддержку счету текущих операций в виде экспорта энергоресурсов. Доходы от экспорта энергоресурсов более чем компенсировали существенный рост импорта, обусловленный укреплением рубля и восстановлением внутреннего спроса. В первом полугодии 2017 года благодаря восстановлению внешнего спроса и повышению цен на другие сырьевые товары, также отмечался рост ненефтяного экспорта и экспорта услуг. Что касается движения капитала, то в государственном секторе отмечался приток краткосрочного капитала на фоне сохранения интереса к финансовым активам формирующихся и развивающихся экономик (EMDEs), тогда как в негосударственном секторе увеличился чистый отток капитала.

В первом полугодии 2017 года безработица немного снизилась, а на фоне низкой инфляции и восстановления экономики выросли реальные зарплаты. Вместе с тем продолжилось снижение реальных располагаемых доходов, что было связано с сокращением других источников доходов. В первом полугодии 2017 года уровень бедности в России в соответствии с национальным определением несколько снизился, а доля уязвимых слоев населения продолжает расти.

Денежно-кредитная политика по-прежнему проводится осмотрительно и  соответствует принципам таргетирования инфляции. Благодаря сочетанию относительно жесткой денежно-кредитной политики, жесткой бюджетной политики и некоторым краткосрочным факторам, Банк России уже в июле 2017 года достиг годовой целевой показатель ИПЦ с отклонением вниз от прогноза.

Введение Банком России в августе-сентябре 2017 года процедуры санации двух крупных частных банков (занимающих второе и пятое место по величине активов среди частных банков и составляющих в совокупности 5,2% общих активов банковского сектора) указывало  на сохраняющуюся уязвимость российской банковской системы. Обеспокоенность клиентов этих банков ухудшением качества активов в связи с быстрым ростом кредитования, а также кредитованием связанных сторон привели к ухудшению состояния ликвидности. 

За первые девять месяцев 2017 года состояние бюджета расширенного правительства улучшилось преимущественно благодаря увеличению доходов.  Правительство Российской Федерации придерживалось курса на консолидацию бюджета и ввело новое бюджетное правило, которое, как ожидается, смягчит влияние неустойчивой внешней конъюнктуры на бюджет и на реальный валютный курс. Бюджетное правило будет введено в действие в 2019 году и потребует проведения консолидации бюджета в 2018-2020 годах. 


Предыдущие выпуски Доклада об экономике России

Image
От рецессии к восстановлению

Доклад об экономике России 37

Загрузить PDF | Пресс-релиз

 

 

Image
Постепенное медленное движение вперед

Доклад об экономике России 36
Всемирный банк, ноябрь 2016

Загрузить PDF | Пресс-релиз

 

Image
Долгий путь к восстановлению

Доклад об экономике России 35
Всемирный банк, апрель 2016

Загрузить PDF | Пресс-релиз

 

Image
Сложности экономической адаптации и трансформации

Доклад об экономике России 34
Всемирный банк, ноябрь 2015

Загрузить PDF | Пресс-релиз

 

Более ранние издания Доклада об экономике России можно среди документов и докладов Всемирного банка.



Информация для СМИ

Марина Васильева
(495) 745-7000
Электронная почта




Подписка на обновления