Что нужно знать о концессионном финансировании климатических мероприятий

Что такое концессионное финансирование?

Концессионное финансирование — это финансирование по ставкам ниже рыночных, предоставляемое крупными финансовыми институтами, такими как банки развития и многосторонние фонды, развивающимся странам для ускорения достижения целей развития. Термин «концессионное финансирование» не представляет собой отдельный механизм или тип финансовой поддержки, а включает в себя целый ряд продуктов по ставкам ниже рыночных, используемых для ускорения достижения целей в области борьбы с изменением климата или целей развития.

В чем заключается важность концессионного финансирования?

Концессионное финансирование предназначено для высокоэффективных проектов, отвечающих на глобально значимые проблемы развития — от смягчения последствий изменения климата и повышения устойчивости к нему до внедрения вакцин, водоснабжения, санитарии и образования, — которые в противном случае не могли бы быть реализованы без специализированной финансовой поддержки.

Например, развивающаяся страна может захотеть отказаться от ископаемых видов топлива и разработать ряд проектов в области возобновляемой энергетики, но не имеет ни достаточного собственного капитала для начала работы, ни доступа к кредитам по разумным ценам и инвесторам, склонным к риску. Поддержка подобного финансирования может помочь таким проектам стартовать и внести свой вклад в глобальные усилия по достижению чистых нулевых показателей.

Как используется концессионное финансирование?

Наиболее распространенные финансовые продукты, используемые для предоставления данного финансирования, представлены в виде займов, грантов и, в некоторой степени, инвестиций в акционерный капитал. Способы предоставления этих продуктов должны оставаться гибкими в соответствии с уникальными потребностями каждой задачи развития. Например, концессионное финансирование может применяться в виде грантов, финансирования технической помощи для подготовки политики региона к декарбонизации промышленности. Концессионное финансирование может также предоставляться в форме гарантии от первого ущерба, при которой третья сторона компенсирует убытки кредиторов в случае дефолта заемщика; наличие такой гарантии может помочь, например, электростанции по производству возобновляемой энергии привлечь инвесторов из частного сектора. Концессионное финансирование может представлять собой низкопроцентный кредит на улучшение системы здравоохранения, который необходимо вернуть через 15 лет, а не через 5, или инвестиции в разработку вакцин, за которые просят меньшую стоимость акций, чем на самом деле стоят инвестиции.

В центре внимания концессионного финансирования находится не конкретный метод или решение — речь идет о том, чтобы стать гибким и доступным механизмом для преодоления разрыва между ограниченными объемами благотворительного и государственного финансирования и гораздо более широкими возможностями финансирования со стороны частного сектора, которые позволяют расширить масштабы таких проектов.

Как на практике выглядит концессионное финансирование?

Давайте сделаем это наглядным на примере Фонда чистых технологий Климатических инвестиционных фондов.

На конференции в 2021 году министр энергетики Казахстана сообщил, что за последние 5 лет установленная мощность возобновляемых источников энергии в стране увеличилась в шесть раз, с 240 МВт в 2015 году до 1634,7 МВт в 2020 году. По состоянию на март 2021 года в Казахстане насчитывалось 115 проектов в области возобновляемой энергетики, в рамках которых ежегодно создавалось 1310 постоянных рабочих мест и 3000 временных рабочих мест. Важно отметить, что конференция ознаменовала собой объявление о росте стремлений к развитию сектора возобновляемой энергетики в регионе, который исторически был твердым сторонником ископаемых видов топлива и скептически относился к возобновляемым источникам энергии.

Всего за несколько лет целая страна совершила качественный скачок в развитии своих мощностей возобновляемой энергетики, заинтересованности частных компаний-разработчиков и, самое главное, в национальном вкладе в переход к низкоуглеродной энергетике.

Так что же произошло?

Примечательно, что сдвиг начался не с частного капитала. Климатические инвестиционные фонды объемом $8 млрд, поддерживаемые фондами развития Великобритании, США, Японии, Германии, Канады, Франции, Испании, Швеции и Австралии, делают их одним из крупнейших климатических инвестиционных фондов в мире. Однако CIF понимал, что одним концессионным финансированием проблему не решить. Проблему может решить целенаправленная, совместная техническая поддержка и подготовка с учетом преобразований в масштабах всего сектора.

Уже в 2009 году CIF сотрудничал с правительством Казахстана, наряду с Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР) и Международной финансовой корпорацией (IFC), входящей в Группу Всемирного банка, в целях повышения осведомленности и последующего развития политики региона в области чистой энергии. Эта подготовительная техническая помощь началась в 2009 году и продолжалась до 2016 года, в результате чего был принят закон о возобновляемой энергетике, установлены льготные тарифы для проектов по возобновляемой энергетике и обязательства по закупкам для проектов по возобновляемой энергетике на следующие 15 лет.

В течение этих 7 лет концессионное финансирование предоставлялось не в виде кредитов на конкретные проекты, а в виде грантов для финансирования жизненно важной деятельности по наращиванию потенциала и разработке политики. Эти мероприятия можно назвать созданием благоприятных условий для запуска рынка возобновляемых источников энергии в регионе и повышения шансов на успех всех предстоящих коммерческих проектов по возобновляемым источникам энергии. Однако несмотря на то, что эти действия заложили более прочный фундамент, несколько экономических факторов продолжали сдерживать прогресс. Эти факторы были связаны со здоровьем экономики и зрелостью самой финансовой системы. Они проявились как финансовые барьеры для потенциальных инвесторов и девелоперов в регионе в виде низкой ликвидности, хронического отсутствия доступа к капиталу инфраструктурного масштаба, ограниченных сроков кредитования в 4–5 лет, не способствующих выходу на рынок проектов в сфере возобновляемой энергетики, инфляции и колебаний валютных курсов, а также стремительного роста процентных ставок.

Именно здесь роль проектного концессионного финансирования может действительно изменить ситуацию. Через Фонд чистых технологий CIF для решения каждой из этих проблем на местах было предоставлено удобное финансирование по ставкам ниже рыночных. Для поддержки ликвидности Фонд чистых технологий предоставлял разработчикам концессионное финансирование и смешивал его с капиталом банков развития из МБР. Для решения проблемы более длительных сроков окупаемости, связанных с новыми проектами по возобновляемым источникам энергии, Фонд чистых технологий предложил 15–20-летние сроки кредитования, что помогло донести до других местных игроков мысль, что возобновляемые источники энергии не обязательно являются более рискованными, просто они имеют более долгосрочные перспективы доходности. Для решения проблемы внутренних процентных ставок Фонд чистых технологий предоставил базовый капитал под низкие процентные ставки в размере 1–2 %, зная, что впоследствии они могут быть вытеснены ставками частного сектора в размере 10–12 % для создания общей коммерчески выгодной смешанной процентной ставки. Наконец, предоставляя средства в нескольких валютах — долларах США и евро — Фонд чистых технологий смог помочь стране управлять некоторыми валютными рисками.

Помимо конкретных концессий, которые позволили активизировать работу рынка, Фонд чистых технологий также отобрал проекты, которые могли бы оказать преобразующее воздействие на регион. С тех пор эти проекты стали символизировать первые примеры, продемонстрировавшие жизнеспособность сектора возобновляемых источников энергии в регионе. В частности, Фонд чистых технологий поддержал финансирование первого солнечного фотоэлектрического проекта коммунального масштаба (Бурное-1) и первого ветрового проекта в стране (Ерейментау-1).

В целом Фонд чистых технологий инвестировал около $55,5 млн концессионного финансирования в сектор чистой энергетики Казахстана. В результате этого финансирования было обеспечено дополнительное финансирование со стороны МБР на сумму около $200 млн, а также $412 млн в рамках последующего финансирования, что позволило получить привлекательный коэффициент финансового рычага примерно 11:1. В результате к концу 2019 года общая установленная мощность возобновляемых источников энергии в стране выросла до 542 МВт для солнечных фотоэлектрических установок и 284 МВт для береговых ветряных установок.

В других странах политика, проводимая для запуска сектора, например, введенный в действие в 2013 году льготный тариф, привлекла $1 млрд инвестиций в чистую энергию только в этот регион. Дополнительная техническая поддержка, предоставленная за счет средств Фонда чистых технологий, позволила стране развить потенциал в проведении тендеров по экологически чистой энергии для повышения конкурентоспособности и привлечения большего количества разработчиков и инвестиционного интереса в регион.

Подобная целевая поддержка позволила Казахстану внести свои Определяемые на национальном уровне вклады (ОНУВ) в поддержку Парижского соглашения. К 2020 году страна обязалась производить 3 % своей энергетической мощности за счет возобновляемых источников энергии. К концу 2019 года Казахстан производил около 2,3 % электроэнергии от солнечной фотоэлектрической энергии, наземной и малой гидроэнергетики, а большая гидроэнергетика вырабатывала еще 9 %.

Однако для выполнения ОНУВ Казахстана энергоемкость экономики также должна быть снижена на 30 % к 2030 году и на 50 % к 2050 году; поскольку в настоящее время почти 70 % электроэнергии поступает от угольных электростанций, возобновляемые источники энергии могут помочь Казахстану ускорить прогресс.

Достижение этих целей и привлечение дополнительных инвестиций в развитие возобновляемых источников энергии в Казахстане потребует устранения еще одного серьезного препятствия: низкой эффективности электросетей. Большая часть электросетей Казахстана устарела, из-за чего теряется около 13 % ежегодно вырабатываемой электроэнергии. Сетевая инфраструктура и потенциал должны быть в центре внимания в ближайшие годы, поскольку от этого зависит значительный объем инвестиций в возобновляемые источники энергии и экологичные технологии конечных потребителей, такие как электромобили. Климатические инвестиционные фонды и ЕБРР уже предпринимают активные действия — ЕБРР и партнеры инвестируют $30 млн в поддержку крупной энергетической компании и оператора энергосетей в Западном Казахстане для модернизации существующих подстанций и систем распределения, установки новых линий электропередачи, а также систем передачи данных и автоматического управления. В других местах Фонд технической помощи Климатических инвестиционных фондов помогает Казахстанской компании по эксплуатации электрических сетей (KEGOC) интегрировать возобновляемые источники энергии посредством усовершенствованных инструментов, процедур и модернизации сетевой инфраструктуры.

Поскольку Казахстан стремится достичь своих Определяемых на национальном уровне вкладов в ближайшие годы, такие организации, как КИФ, ЕБРР и МФК, будут продолжать играть важную роль в предоставлении стране возможностей преодолеть разрыв между проектами, готовыми к инвестированию, и полностью изменить свой энергетический баланс.

О чем свидетельствует опыт Казахстана в отношении роли концессионного финансирования?

Концессионное финансирование — это эффективный и целенаправленный финансовый инструмент, специально разработанный для преодоления разрыва с капиталом частного сектора; оно позволяет расширить масштабы высокоприоритетных проектов, которые влияют на мировые коллективные цели в области развития и борьбы с изменением климата. Концессионное финансирование работает лучше всего, когда оно используется в сочетании с долгосрочным стратегическим взаимодействием и технической помощью, при правильном подходе оно может создавать изменения, преобразующие результаты в секторе.

Каков потенциал концессионного финансирования в плане ускорения энергетического перехода?

По имеющимся оценкам, для достижения чистого нулевого показателя глобально необходимо инвестировать в этот переход от $1 трлн до $2 трлн в год. К 2030 году потребуется еще $300 млрд в год, чтобы продолжать повышать глобальную устойчивость к изменению климата.

Огромная разница между мировыми финансовыми потребностями и предложением финансирования является настоятельным призывом к действиям. В последнем докладе «О состоянии климатического финансирования», подготовленном Инициативой по климатической политике, объем климатического финансирования оценивается в $608-622 млрд в 2019 году. За тот же период общий объем активов, находящихся в ведении частного сектора, достиг $6,5 трлн.

Государственное финансирование само по себе не сможет заполнить этот пробел. Срочно требуются более инновационные программы и финансовые механизмы, подобных тем, которые используются в сочетании с механизмами концессионного финансирования, способными преодолеть разрыв между государственными средствами и более масштабным капиталом частного сектора.

Однако для того, чтобы добиться этого, необходимо также изменить роль самого концессионного финансирования. До настоящего времени концессионное финансирование для финансирования деятельности, связанной с изменением климата, редко рассматривалось в качестве источника возврата поступлений в распределительный фонд. Однако по мере того, как долгосрочные проекты начинают достигать зрелости, появляются наглядные свидетельства того, каким образом фонды могут рассматривать вопрос о структурировании и оценке своих входящих потоков для финансирования более стратегических программ и приоритетов.

Наконец, после более чем десятилетней практики на уровне проектов и программ, роль концессионного финансирования теперь изучается на уровне фондов. Это имеет особый потенциал роста для климатического финансирования, поскольку фонд, распределяющий несколько млрд долларов США за один раз, может более эффективно и действенно привлекать капитал частного сектора, чем проекты и программы на местах стоимостью в несколько млн долларов США.