Экономика
ВНИМАНИЕ: Новый региональный экономический обзор будет доступен 8 апреля 2020 г. и будет включать анализ экономического воздействия COVID-19 (Коронавирус) на страны региона.
Узнайте о том, как Группа Всемирного банка координирует свои действия с партнерами в целях ускорения глобальных ответных мер и оказания поддержки странам в условиях глобальной пандемии.
_____________________
Последние тенденции экономического развития
Предварительные расчеты показывают, что в 2019 году рост реального ВВП составил 4,5% за счет активных потребительских расходов и сырьевых инвестиций. Повышение заработной платы, социальных выплат малоимущим семьям и рост розничного кредитования способствовали повышению потребительского спроса на 6%.
Между тем, объем инвестиций вырос на 12,9% благодаря прямым иностранным инвестициям (ПИИ) в нефтегазовый сектор, а также инвестициям в жилищное строительство.
Со стороны предложения основным стимулом роста остались неторгуемые услуги, хотя вклад добывающих и перерабатывающих отраслей был весьма скромным ввиду замедления производства нефти и слабого спроса на обработанные металлы.
Снижение объема экспорта, увеличение исходящих денежных переводов и рост импорта увеличили дефицит счета текущих операций примерно до 3,3% от ВВП в 2019 году с почти уравновешенного сальдо в 2018 году. Повышение потребления домохозяйств и капитальные инвестиции в текущий проект в добывающем секторе подстегнули расходы на импорт.
Чистый приток ПИИ опустился до 3,5% от ВВП по сравнению с 4,3% в 2018 году. Ввиду роста дефицита счета текущих операций и увеличения оттока портфельных инвестиций объем золотовалютных резервов сократился до 29 млрд. долл. США на конец 2019 года по сравнению с 30,9 млрд. долл. США годом ранее. Тенге потерял 11% своей стоимости относительно доллара США в 2019 году.
Курс налогово-бюджетной политики в 2019 году был ориентирован на экономический рост, при этом государственный бюджет составил 1,9% от ВВП, что превысило данное значение в 2018 года даже при увеличении роста ВВП. Ненефтяной дефицит бюджета вырос до 8,1% от ВВП по сравнению с 7,3% годом ранее ввиду превышения расходов над доходами, несмотря на рост налоговых поступлений и дополнительные трансферты из Национального фонда РК.
Объем расходов отражает значительное увеличение выплат по программам социального обеспечения для социально уязвимых слоев населения. Объем государственного долга остался без изменений на уровне около 20% от ВВП.
Активная роль программ субсидирования кредитования в Казахстане искажает состояние кредитных рынков и снижает эффективность денежно-кредитной политики. Национальный банк Республики Казахстан (НБРК) продолжил политику устранения избытка ликвидности посредством выпуска краткосрочных нот.
В феврале 2020 года уровень инфляции за 12 месяцев достиг верхнего предела допустимого диапазона НБРК в размере 4-6%. Основные факторы роста инфляции включают в себя повышение цен на продукты питания и коммунальные услуги, а также перенос валютного курса обесцененного тенге на цены. Вслед за резким падением цен на нефть, которое повлияло на обменный курс, НБРК повысил свою учетную ставку на 275 базисных пунктов до 12% в марте 2020 года.
Обзор качества активов, проведенный НБРК в отношении активов банков, продемонстрировал недостаток капитала в размере 1,2 млрд. долл. США для 14 банков, участвовавших в оценке. Объем кредитования корпоративного сектора продолжил снижаться главным образом по причине списания безнадежных кредитов, избегания риска ввиду большого объема NPL в банках, а также слабого спроса на кредитование со стороны малых и средних предприятий (МСП). Официальный уровень NPL в январе 2020 года составил 8,1%.
Экономический прогноз
Ожидается, что объем ВВП в 2020 году сократится на 0,8%, поскольку внешний спрос на сырьевые и промышленные товары значительно снизился, а меры по борьбе с COVID-19 ограничивают потребительский спрос и инвестиции. Для сдерживания темпов распространения коронавирусной инфекции власти предприняли чрезвычайные меры, введя карантин в двух ключевых городах республики. До вспышки COVID-19 проект бюджета на 2020 год предусматривал незначительный рост дефицита, однако с учетом резкого падения цен на нефть и затишья в экономического деятельности, по всей вероятности, уровень дефицита окажется гораздо выше. В ответ на экономический кризис власти объявили о введении пакета бюджетных стимулов в размере 4,4 триллионов тенге, что эквивалентно 5,6% от ВВП.
Хотя предполагается, что большая часть заявленных бюджетных стимулов будет исходить из ресурсов центрального банка и субъектов квазигосударственного сектора (т.е. не из бюджета центрального правительства), власти планируют перераспределить бюджетные ресурсы в наиболее нуждающиеся сектора.
Ожидается, что дефицит счета текущих операций в 2020 году вырастет до 6% от ВВП, по большей части ввиду падения цен на нефть и ухудшения условий торговли. По всей видимости, уровень инфляции превысит предельное значение центрального банка на фоне девальвации тенге, потерявшего почти 15% своей стоимости по отношению к доллару США с начала 2020 года. Строгие и пролонгированные карантинные меры могут парализовать экономическую деятельность. В случае дальнейшего распространения пандемии и ухудшения внешнеэкономической среды уровень ВВП в 2020 году может снизиться на 3%, что существенно увеличит показатели бедности.
