Экономика
Последние тенденции экономического развития
В первом полугодии 2023 года экономика выросла на 5,1% благодаря экспорту и бюджетному стимулированию. Приток российских мигрантов поддержал внутренний спрос и привел к увеличению регистрации новых предприятий более чем на 20% (г/г) в июне 2023 г. Устойчивый рост розничной торговли (8,8% в реальном выражении, г/г) и автопрома (11,1%, г/г) (г/г) в первом полугодии указывают на высокие потребительские расходы, в то время как инвестиции, вызванные ростом ПИИ, также укрепились. Рост производства имел широкую основу, включая горнодобывающую промышленность и машиностроение, производство основных металлов и химической продукции.
Уровень безработицы немного снизился до 4,7% во втором квартале 2023 года с 4,9% в 2022 году. Экономический рост и увеличение минимальной заработной платы выше инфляции привели к росту реальной заработной платы на 1,2% во втором квартале (г/г). В августе 2023 года инфляция замедлилась до 14% (г/г) с пика в 21,3% в феврале. Инфляция цен на продукты питания замедлилась до 13,5% г/г, а инфляция на услуги составила 13,9% г/г.
Национальный банк Казахстана снизил учетную ставку до 16,5% в августе впервые с февраля 2022 года. Дефицит текущего счета достиг $3,6 млрд в первом полугодии, полностью изменив профицит в $6,6 млрд в первом полугодии 2022 года, поскольку цены на нефть снизились, что привело к спаду номинальной стоимости экспорта в долларах США на 10,6% (г/г). ПИИ увеличились на 18,6% (г/г) в номинальной стоимости в долларах США, причем инвестиции в основном были направлены в горнодобывающий сектор. Тенге незначительно обесценился по отношению к доллару США в первом полугодии 2023 года, поскольку резко обесценился рубль. Дефицит консолидированного бюджета достиг 3,0% ВВП в первом полугодии 2023 года, главным образом, за счет увеличения расходов на образование, социальную помощь, жилье и коммунальную инфраструктуру, в результате чего расходы достигли 25,8% ВВП.
Банковский сектор имеет достаточный уровень капитализации и относительно хорошее качество активов. По состоянию на март 2023 года соотношение капитала и активов, взвешенных с учетом риска, составляло 18,8%. Доля проблемных кредитов осталась стабильной на уровне 3,4%.
Экономические перспективы
Ожидается, что экономическая активность немного ослабнет во втором полугодии из-за уменьшения пополнения запасов и влияния роста реальных процентных ставок. Прогнозируется, что ВВП вырастет на 4,5% в 2023 году и в последующие годы, чему будет способствовать ввод в эксплуатацию новой добычи нефти.
Ожидается, что инфляция вернется к целевому уровню к концу 2025 года благодаря эффектам денежно-кредитной политики и ослаблению внешнего давления. Ожидается, что в 2023 году и в последующие годы по счету текущих операций будет наблюдаться умеренный дефицит. Поскольку ПИИ сконцентрированы в нефтегазовом секторе, иностранные компании будут продолжать репатриировать прибыль, что приведет к дефициту первичного дохода.
Ожидается, что государственные расходы как доля ВВП в 2023 году вырастут на 2%, но правительство планирует свернуть этот рост в течение следующих двух лет. Тем не менее, бюджетный дефицит, по прогнозам, будет продолжать увеличиваться, поскольку доходы, согласно прогнозам, сократятся из-за снижения налогов, связанных с нефтью. Ожидается, что уровень бедности снизится до 14,6% (6,85 доллара в день) в 2023 году по мере ускорения экономического роста и снижения инфляции.
Геополитическая напряженность с сопутствующими рисками срывов на нефтяном рынке и вторичных санкций создают риски ухудшения ситуации. Устойчивая инфляция может привести к тому, что власти будут поддерживать более высокие объемы целевой поддержки, что приведет к увеличению бюджетных расходов.