Перспективы мировой экономики: Европа и Центральная Азия



Image

Перспективы мировой экономики 2018

Переломный момент?

Последние тенденции

Несмотря на высокие показатели деловой активности в конце 2017 года, динамика кономического оживления в регионе Европы и Центральной Азии становится более умеренной на фоне замедления роста экспорта и ужесточения налогово-бюджетной политики. В странах-импортерах сырья началось ослабление таких способствующих экономическому росту факторов, как повышение спроса со стороны государств зоны евро и предоставление средств структурных фондов ЕС странам Центральной Европы. В Турции началось ослабление эффекта таких мер и событий, как преодоление последствий политических потрясений 2016 года, снижение налогов, бюджетные трансферты и кредитная поддержка малых и средних предприятий. В течение этого года постепенно сходил на нет эффект применения мер бюджетной поддержки в Румынии.

В нескольких странах-импортерах сырья – Болгарии, Венгрии, Польше, Румынии и Хорватии – наблюдается рост инфляционных ожиданий, тогда как в большинстве стран региона уровень инфляции остается близким к целевому. Повышение загрузки производственных мощностей и проводимая налогово-бюджетная политика способствуют росту внутренней инфляции и дефицита по счету текущих операций в Румынии и Турции.

В странах-экспортерах сырья, включая Азербайджан, Казахстан и Россию, инфляция приобрела, в целом, умеренный характер, что свидетельствует о сглаживании последствий происходившего ранее ослабления курсов национальных валют. 

Перспективы

Согласно прогнозам, темпы роста экономики региона станут более умеренными: показатель на 2018 год был пересмотрен в сторону повышения и составит 3,2 процента, а в 2019 году понизится до 3,1 процента, поскольку некоторое оживление экономики стран-экспортеров сырья будет лишь частично уравновешиваться спадом в странах, импортирующих сырье.

В Турции, по прогнозам, темпы роста снизятся до 4,5 процента в 2018 году и до 4,0 процента в 2019 году, поскольку задержки с оздоровлением бюджета и продление программы поддержки кредитования смягчают спад, ожидавшийся вслед за уверенным подъемом в прошлом году. Ожидается, что в России темпы роста в этом году останутся стабильными – на уровне 1,5 процента, а в следующем – повысятся до 1,8 процента, поскольку воздействие роста цен на нефть и смягчения кредитно-денежной политики будет ослаблено сокращением добычи нефти и неопределенностью ситуации вокруг экономических санкций. В Польше прогноз роста показателя деловой активности в 2018 году был пересмотрен в сторону повышения – до 4,2 процента, а в следующем году он снизится до 3,7 процента.

Темпы роста экономики Украины, согласно прогнозам, повысятся до 3,5 процента в 2018 году и 4 процентов в 2019 году при условии ослабления геополитической напряженности и успешного проведения структурных реформ. Экономика Азербайджана, как ожидается, вырастет на 1,8 процента в текущем году (прогноз пересмотрен в сторону повышения) и до 3,8 процента в следующем году, в основном, под воздействием мер бюджетного стимулирования в сочетании с повышением цен на нефть. Ожидается, что в Казахстане темпы экономического роста снизятся до 3,7 процента в этом году и до 3,3 процента в следующем году по мере ослабления эффекта от начала разработки нефтяного месторождения Кашаган.

Риски

Риски ухудшения перспектив экономического развития показателей более весомы. Беспорядочное ужесточение условий финансирования в мире может спровоцировать резкое ухудшение условий внешнего финансирования, изменение направления финансовых потоков и ослабление деловой активности. В странах, имеющих дефицит по счету текущих операций, например, в Турции, может стать сложной задачей восполнение потребностей во внешнем финансировании.
Резкий рост политической неопределенности может отрицательно сказаться на деловой активности в регионе.

Разногласия по политическим вопросам между членами Европейского Союза и учреждениями ЕС могут отпугнуть иностранных инвесторов. Наконец, поскольку регион придерживается принципов открытости торговли и интегрирован в глобальные производственно-сбытовые цепочки, он может быть уязвим к усилению протекционистских настроений в мире.