В 2025 году ожидается ускорение экономического роста Казахстана до 5,5 % на фоне увеличения добычи нефти, фискальных стимулов и устойчивого роста кредитования домашних хозяйств, после чего рост, без проведения дальнейших структурных реформ, может замедлиться к потенциальному уровню в 3,5 %.

Расходы домашних хозяйств, как ожидается, останутся устойчивыми благодаря социальным трансфертам и стабильному потребительскому кредитованию. Ожидается расширение экспорта, в основном за счет активных поставок сырой нефти.

Инфляция в 2025 году, по прогнозу, возрастет под воздействием роста тарифов на коммунальные услуги и топлива в связи с сокращением субсидий, а также повышения ставки НДС. Ожидается, что инфляционное давление сохранится, удерживая уровень инфляции выше целевого показателя Национального банка и после 2027 года. Положительный разрыв , который, по оценкам, увеличится в 2025 году, также будет способствовать сохранению инфляционного давления.

Низкие цены на нефть и продолжающаяся репатриация доходов от инвестиций в горнодобывающий сектор, как прогнозируется, будут поддерживать дефицит текущего счета, который в среднем составит 2,9 % ВВП в 2025–2027 годах. Фискальный дефицит ожидается на уровне 3,6 % ВВП в 2025 году с постепенным сокращением до 2,3 % к 2027 году, чему будет способствовать более эффективная мобилизация доходов через повышение НДС и улучшение налогового администрирования. План расходов правительства на 2026–2028 годы предусматривает постепенный путь консолидации бюджета с ужесточением трансфертов местным органам власти при сохранении приоритета инфраструктурных проектов до 2027 года. Дефицит, как ожидается, будет финансироваться в основном за счет внутреннего заимствования и дальнейших изъятий из Национального фонда нефтяного богатства. Государственный долг, по прогнозу, увеличится с 23,4 % ВВП в 2024 году до 27 % в 2027 году.

Ожидается, что уровень бедности будет постепенно снижаться до 6,2 % к 2027 году (по порогу $8,30 в день). Однако резкий рост инфляции может непропорционально затронуть домохозяйства с низкими доходами и замедлить сокращение бедности.

Риски для прогноза роста смещены в сторону понижения. Резкий рост глобального предложения нефти может превысить спрос, создавая давление на цены на нефть. Потенциальные перебои с поставками по Черноморскому трубопроводу также представляют риск для экспорта казахстанской нефти. Внутри страны расширительная фискальная политика и быстрое кредитование могут поддерживать высокую инфляцию, ухудшать макроэкономические условия и доверие инвесторов, а также снижать реальные доходы бедных и уязвимых домохозяйств.